8月24日晚间，总部位于香港的中国太平交出2023年上半年的业绩答卷。

相关数据显示，上半年中国太平归母净利润为52.2亿港元，同比上升20.5%；实现原保费收入1235.52亿元（人民币），较上年同期同比增长9.98%。截至6月末，中国太平保险资金投资资产1.26万亿港元，较去年末增长7.5%，上半年实现总投资收益237.05亿港元，较去年同期增长105.9%。


(资料图)

当天，中国太平在香港举行半年报业绩发布会，集团总经理尹兆君携一众高管对外界关切焦点作出回应。

回应代理人下滑：人均产能提升26.1%

上半年，太平人寿原保费1022亿元，同比增长9.4%，半年度首次突破千亿平台。太平人寿上半年实现新业务价值36.5亿元，同比增长28.5%；新单保费同比增长42.4%，其中个险、银保新单保费同比分别增长21.8%、82.5%。

与此同时，上半年中国太平个人代理人数量由39.1万人下降至32.03万人，减少7.08万人，下降幅度18.11%。有机构分析师据此发问，代理人队伍何时能够企稳？

太平人寿总经理程永红解释称，今年上半年太平代理人新增人力是3.1万，脱落代理人10万，脱落人员中，试用员工占9.94万，占比达到99.3%。与此同时，与去年同期新增的3.5万人力相比，今年新增人力的保费贡献同比提升95.6%。“太平寿险代理人队伍的营销文化一直是职级越高产能越高，上半年个人代理人人均产能提升26.1%，其中：试用期员工收入提升10.8%，正式员工提升19%，业务经理提升25.9%，高级经理提升26.5%，总监层级提升26.4%。”

另据介绍，从2020年上半年开始，太平人寿对于基本法的考核，尤其是在业务员层面的考核，放松放宽了条件。在2022年下半年，开始给队伍提要求，把过去按季度为单位的考核，已经要求按半年为单位考核。所以在今年1月，按照去年年底的考核标准，有队伍没有达标，进行了淘汰。“为了组织的更好发展，把不能承担高质量发展责任的人‘挤出去’，我相信深蹲是为了更好地跳高。”程永红说。

应对利率转换：倚重分红险等产品

今年7月底，传统寿险产品3.5%预定利率全部停售，自8月开始为3%及以下预定利率新产品。发布会上有机构分析师提问，太平寿险对未来业务如何规划？

太平人寿总经理程永红回复称，目前太平人寿已基本完成定价利率的转换。“研究历史发现，利率下调时期，保险公司业务恢复期是2个月。波动型的、分红类的，投连类的，万能类的保险产品在转换期间将发挥较大作用。”

根据介绍，太平人寿近两个月已做了不少蓄能工作，比如主管层级以上的管理人员培训、调整业绩考核指标等等。程永红说，太平人寿在下半年的目标仍是“争先进位、跑赢大市”。

至于外界所担忧的利差损风险，太平集团业务管理部总经理于晓东表示，随着3.5%预定利率产品停售及新产品的加大供应，利差损问题并不可怕。“比如保证回报相对较低的分红险就是应对利率下行非常有效的产品。”

上半年总投资收益增长105.9%，未来怎么做？

截至2023年6月末，中国太平的保险资金投资资产为12628亿港元，较去年末增长7.5%，上半年实现总投资收益237.05亿港元，较去年同期增长105.9%。今年上半年，中国太平年化净投资收益率为3.63%，同比下降0.31个百分点；年化总投资收益率为3.89%，同比增长1.91个百分点。

据中国太平披露，截至6月末，该公司房地产债权类金融产品投资约271亿港元，合计占总资产比例1.9%，较去年末降低0.1个百分点。房地产债权类金融产品维持高信用评级，增信措施较为完备，主要项目处于一线城市、省会城市或经济发达的二线城市，融资主体偿债能力较强。

谈及权益市场投资业绩，中国太平在半年报中表示，今年上半年，该公司加强资本市场研判，在市场剧烈波动背景下加强战术操作，集团持有的高分红港股战胜恒生指数（含息）11.42个百分点，受此影响，集团整体权益战胜沪深300指数2.19个百分点。

太平控股投资管理部总经理张作学坦承，从中长期的利率走势来看，考虑到经济增速换挡，货币供给充足等因素，预计境内长期利率中枢将下降，甚至在未来较长一段时间维持低位。在此背景下，未来投资的预期收益率可能降低，这是整个保险行业投资面临的共性问题。由于存量保单成本比现目前的投资收率高，那么覆盖资金成本的挑战将变大。“实际上太平近年已对此做了大量准备，主要是从加强资产负债管理角度入手，提升资产端久期，有效控制资产和负债两头的久期缺口，缓解利率下行带来的风险。后续解决这些问题，我们依然将从资产和负债两端共同发力。”

比如，战术资产配置方面，将充分考虑I9准则贴近市值的特点，加强对宏观经济、资本市场走势的判断，紧密跟踪公司资产公允价值变动的趋势，通过权益投资的多元化控制回撤的手段，降低波动，稳定组合的收益率；资产端方面，关注长久期固收资产，把其作为压舱石，选择利率的相对高位予以配置；在战术层面和品种选择方面，主要是密切跟踪利率走势的变化；顺应非标转标大势，关注以底层资产信用为基础资产的ABS及REITs的投资机会。

H股市场上，中国太平早盘高开高走，上涨7.95%。截至收盘，上涨5.30%。

关键词：